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降息潮来了吗?

时间:2019年08月16日    浏览量:191    【打印本页】 【收藏本页】 【关闭窗口】

7月31日,美联储宣布基准利率下调25BP;紧接着巴西宣布基准利率下调50BP;新西兰央行在8月7日宣布,鉴于经济增长面临更为强劲的逆风,决定将基准利率大幅下调50个基点至1%的历史低点。2019年初至今,已有印度、埃及、马来西亚、菲律宾、澳大利亚等20余家央行宣布降息。另外,还有多国央行预计2019年下半年降息概率为100%,以应对全球经济下行的局面。

那么,我们要不要跟着降息呢?

7月的社融数据来看,金融数据全面下滑。7月新增社融规模10100亿元,同比减少2103亿元;存量社融增速10.7%,较6月下降0.2个百分点;新增人民币贷款10600亿元,大幅少增3900亿元,创2018年以来单月最大降幅。主要受到实体经济疲软、房地产融资政策收紧等影响,新增社融信贷规模、M1和M2增速全部回落。

最新的政策显示,国家对当前形势的基本判断是“当前我国经济发展面临新的风险挑战,国内经济下行压力加大,必须增强忧患意识”。不再提“去杠杆”;强调“财政政策要加力提效,继续落实落细减税降费政策。货币政策要松紧适度,保持流动性合理充裕。”表明货币政策从观察期重回宽松,但这次是不一样的宽松,以温和的结构性宽松为主:资金的流向是“引导金融机构增加对制造业、民营企业的中长期融资”,主要是高端制造和新型基建,明确“不将房地产作为短期刺激经济的手段”。表明中央这次不再会把房地产作为稳定经济的手段。

汇率的灵活性和自由性将为中国的货币政策操作提供了空间,加上CPI近年以来较为稳定。这在两个方面压力较小。

由此可以判断,未来央行操作极有可能还是按照之前那样,继续定向降准,用来缓解中小企业融资难的问题。当然需要防止降准资金违规进入房地产。

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